Como descobrir o retorno sobre os ativos médios

O retorno sobre os ativos médios informa a eficiência com que uma empresa está usando os recursos à sua disposição. Essa relação é a medida mais importante de eficiência operacional e é a primeira figura a ser vista ao decidir se e em que medida o negócio pode expandir suas operações. No entanto, como todos os índices financeiros, o ROAA tem limitações e deve ser avaliado no contexto correto.

Definição

O ROAA é igual ao lucro líquido após impostos, dividido pelo total de ativos médios. O total de ativos médios na fórmula é igual ao total de ativos no início do período, mais o total de ativos no final do período, dividido por dois. Observe que tanto a receita quanto o número do ativo na fórmula serão alterados dependendo das datas de início e término selecionadas. Essa proporção, portanto, mostra a progressão ao longo do tempo, ao contrário de um instantâneo da empresa em uma data específica. Para expressar o ROAA como uma porcentagem, multiplique a proporção por 100.

ROAA vs. ROA

Em alguns livros e publicações, você pode observar ROA ou retornar ativos, ao contrário do ROAA. O ROA é igual ao lucro líquido após impostos dividido pelo total de ativos no final do período em consideração. Se os ativos mudaram pouco durante o período, os ativos médios e os ativos iniciais serão muito semelhantes e, assim, serão o ROA e o ROAA. Se, no entanto, houver uma alteração significativa, o ROAA fornecerá uma métrica de avaliação de desempenho melhor. Os valores dos ativos podem mudar devido a vários fatores. Os investidores podem colocar dinheiro adicional; a empresa pode emprestar ou pagar empréstimos; lucros ou perdas de operações podem impactar os níveis de ativos.

Exemplo

Suponha que uma empresa tivesse US $ 8.000.000 em ativos em 1º de janeiro. Isso inclui todos os objetos de valor tangíveis e não tangíveis no balanço patrimonial da empresa, como estoques, equipamentos, terrenos, dinheiro no banco e contas a receber de clientes. Esse número aumentou para US $ 9.000.000 até o final do ano e os lucros depois dos impostos foram de US $ 750.000. Os ativos médios são (US $ 8.000.000 + US $ 9.000.000) / 2 = US $ 8.500.000. O retorno sobre os ativos médios é, portanto, de US $ 750.000 / US $ 8.500.000 = 0, 088. Expresso em percentagem, este valor é de 0, 088 * 100 = 8, 8%

Significado

Os ativos representam o valor de todos os objetos de valor com os quais a administração pode trabalhar enquanto busca lucros. Ao considerar a expansão por meio de empréstimos, o retorno sobre os ativos médios - 8, 8% neste exemplo - deve ser comparado ao custo do empréstimo. Se um empréstimo de US $ 100.000 estiver disponível com juros de 7%, uma expansão faz sentido. O empréstimo aumentará o total de ativos em US $ 100.000, resultando potencialmente em uma renda adicional de US $ 100.000 * 0, 088 = US $ 8.800. A despesa de juros é igual a 7% ou US $ 7.000, resultando em (US $ 8.800 - US $ 7.000) = US $ 1.800 de lucros extras. Enquanto a despesa de juros é certa, a renda pode flutuar dependendo das condições do mercado. Portanto, o lucro líquido tem espaço para erro.