Quais são as desvantagens de vender uma empresa através de um IPO em vez de uma fusão ou aquisição?

Uma empresa inteira não é alienada ou vendida através de um IPO ou da Oferta Pública Inicial. Os atuais proprietários - acionistas - da empresa vendem parte de suas ações no mercado público. O público em geral, grandes instituições financeiras e empresas de investimento compram as ações. A gestão atual continua a operar a empresa. Quando uma empresa se funde ou é adquirida por outra empresa, os atuais proprietários são pagos e podem ou não permanecer na empresa. Em alguns casos, os proprietários não têm mais nada a ver com o gerenciamento ou as operações. Em outros, continuam como empregados, em vez de proprietários, ou como consultores.

Custo

Despesas estão envolvidas quando você abre seu capital ou vende sua empresa. Os custos são maiores com um IPO. Um banco de investimentos cobrará uma taxa inicial e uma porcentagem dos recursos arrecadados através do IPO. Um corretor de negócios que vende sua empresa, seja ela incorporada a outra empresa ou adquirida por essa empresa, é menos dispendioso do que uma empresa de banco de investimento. Taxas legais são necessárias em ambos os casos. Para um IPO, requer documentos legais, um prospecto, é arquivado na Securities and Exchange Commission. Para uma venda, é necessário que haja um contrato, o que é muito mais simples e consome menos tempo do que um prospecto.

Tempo

Encontrar um comprador pode levar meses, ou até mesmo um ano ou mais, mas uma vez que o comprador é encontrado, o negócio pode fechar dentro de 30 dias ou menos, dependendo de quanto due diligence o comprador exige. Um IPO demora um pouco mais. O prospecto é revisado pela Securities and Exchange Commission. Se houver discrepâncias, ou se a SEC tiver dúvidas, a empresa deve responder. O tempo entre a apresentação do prospecto e a venda de ações varia muito, mas varia entre três e seis meses. Isso não inclui o tempo necessário para preparar o prospecto.

Restrições

O comprador pode impor restrições ao proprietário da empresa, como concordar em não criar uma empresa concorrente, mas essas restrições são negociáveis. Após um IPO, os acionistas pré-IPO geralmente concordam em não vender suas ações pós-IPO por um período de tempo no prospecto. Há também um período de silêncio de 40 dias obrigatório após o estoque ter sido oferecido ao público. Teoricamente, é deixar o mercado determinar o preço da ação sem exageros da administração da empresa. Uma empresa pública deve apresentar demonstrações financeiras trimestrais e anuais que mostrem o funcionamento interno da empresa. Embora a empresa pública não ofereça segredos comerciais nesses documentos, é valioso para os concorrentes saber como a concorrência está indo.

Incerteza

Enquanto os acionistas da empresa, em conjunto com os banqueiros de investimento, podem definir um preço inicial para a ação, o preço final é desconhecido. Pode acabar um pouco mais baixo ou mais alto. Fatores externos, como a economia, avanços tecnológicos, até mesmo anúncios de concorrentes afetam o preço. O volume das ações oferecidas também não é garantia. Os IPOs podem e foram retirados antes que as ações se tornem públicas. Quando uma empresa é vendida, os proprietários sabem quanto dinheiro vão receber e quando.