O que acontece quando uma empresa corta seus dividendos?

Dividendos são distribuições em dinheiro aos acionistas a partir de lucros após impostos. Um corte de dividendos pode ser temporário ou permanente. Após a crise financeira de 2008, várias empresas anunciaram cortes temporários de dividendos para preservar o caixa durante tempos econômicos incertos. Os cortes de dividendos afetam as saídas de caixa das empresas pagadoras de dividendos, bem como as entradas de caixa dos investidores detentores de ações nessas empresas.

Empresa

Um corte de dividendos afeta as saídas de caixa da empresa. A contabilização de um pagamento de dividendos envolve a redução dos montantes de caixa e lucros acumulados no balanço patrimonial. A conta de lucros acumulados de uma empresa acumula lucro líquido menos pagamentos de dividendos. Portanto, um corte de dividendos aumenta tanto os lucros acumulados quanto os saldos das contas à vista. O fluxo de caixa das atividades de financiamento, que faz parte da demonstração dos fluxos de caixa, aumenta devido à redução dos dividendos, o que melhora o fluxo de caixa líquido. Por exemplo, se uma empresa tiver 1 milhão de ações ordinárias em circulação e reduzir seus dividendos de US $ 2 para US $ 1 por ação, as economias em dinheiro serão de US $ 1 por ação, ou US $ 1 milhão no total. Portanto, o caixa, os lucros retidos e o fluxo de caixa líquido aumentam em US $ 1 milhão cada.

Investidor

Os investidores geralmente compram ações em empresas pagadoras de dividendos para o pagamento regular de dividendos. Aposentados e outros em renda fixa podem ter várias ações pagantes de dividendos em suas carteiras, porque dependem das distribuições trimestrais para ganhar a vida. Um corte ou parada nos pagamentos de dividendos afeta as entradas de caixa desses investidores. O impacto poderá ser significativo se um grande número de empresas anunciar cortes de dividendos em rápida sucessão, como foi o caso em 2008 e 2009.

Preço de Ações

Um corte de dividendos pode afetar negativamente o preço das ações, o que afeta tanto a empresa quanto seus acionistas. Os mercados reagem negativamente ao anúncio de corte de dividendos de uma empresa porque os investidores e analistas temem o pior, especialmente se os pares da indústria da empresa estiverem mantendo seus pagamentos trimestrais de dividendos. Os investidores assumem que uma empresa está reduzindo dividendos porque está tendo problemas de fluxo de caixa. Isso pode ser o resultado da deterioração das condições de negócios, como queda nas vendas, aumento de despesas e queda de lucros. Os investidores venderiam as ações dessa empresa, o que poderia causar uma queda no preço das ações. A empresa pode ter dificuldade em levantar fundos adicionais porque os investidores e os credores tendem a fugir das empresas em dificuldades financeiras.

Considerações

As empresas podem adotar certas medidas para mitigar o impacto de um corte de dividendos, começando com a divulgação completa. A administração deve explicar por que está cortando ou interrompendo os pagamentos de dividendos e se ou quando espera retomar os pagamentos regulares. Por exemplo, a administração poderia dizer que a empresa planeja investir as economias em dinheiro no desenvolvimento de novos produtos ou em aquisições que gerariam melhores retornos de acionistas de longo prazo. Os investidores devem avaliar as razões para o corte de dividendos antes de decidir vender as ações e investir os fundos em outro lugar.