Como valorizar ações de uma empresa

Várias técnicas oferecem uma visão sobre o valor das ações de uma empresa. Todas as técnicas de avaliação, no entanto, quantificam o valor de uma ação com base em "percepções" de valor detidas por aqueles que fazem a avaliação, que são inerentemente subjetivas. Assim, todas as técnicas de avaliação refletem percepções subjetivas subjacentes que podem diferir com base nos objetivos de investimento das pessoas.

Abordagens de avaliação

As três abordagens básicas para avaliações financeiras são a abordagem de custo, a abordagem de mercado e a abordagem de renda. A abordagem de custo pressupõe que um comprador irá comprar um ativo por não mais do que um ativo de igual utilidade. A abordagem de mercado pressupõe que nos mercados livres, a oferta e a demanda levarão o preço de uma ação a um ponto em que o número de compradores e vendedores se equilibra. A abordagem de renda define valor como o valor presente líquido dos futuros fluxos de caixa livres de uma empresa.

Abordagem de Custos

O valor contábil é comumente associado à abordagem de custo. É a soma de todos os "ativos tangíveis" de uma empresa - instalações, propriedades e equipamentos - após a dedução da depreciação acumulada. O "valor patrimonial líquido" de uma empresa reflete esse valor contábil, medido pelo livro de ativos tangíveis líquidos da empresa sobre sua carteira de passivos. Calcular o valor contábil de uma ação, dividindo o valor do capital líquido pelo número de ações em circulação para chegar a um valor por ação.

Uma limitação do valor contábil é que ele não avalia os ativos intangíveis, como nomes de marcas, que podem ser substanciais. Por exemplo, a marca "Coca Cola" foi avaliada em US $ 65 bilhões em 2013.

Abordagem de mercado

A abordagem de mercado reflete os preços das ações negociadas publicamente. No entanto, os valores das ações estão implícitos nos preços das ações. A relação preço / lucro ou relação P / E é comumente usada para entender melhor esses valores. Divida o preço de uma ação pelo seu lucro por ação para determinar o índice P / L. As empresas de capital aberto devem reportar seus ganhos por ação. Em geral, os investidores atribuem maior valor às ações com índices P / E mais altos. A relação P / E média foi de 20 a 25 vezes os lucros em meados de 2013. Assim, os índices P / L acima de 25 vezes os lucros identificaram ações que os investidores detinham em alta consideração.

Como existem várias relações P / E e suas variações, você deve saber qual proporção está em jogo. Por exemplo, o índice P / L prospectivo é baseado em ganhos futuros "projetados", que são baseados em suposições que podem ser falsas.

Abordagem de Renda

A abordagem de renda sustenta que o valor de uma empresa é igual ao valor presente da soma de seus fluxos de receita futuros esperados. O método de fluxo de caixa capitalizado é geralmente usado para computar o valor de uma empresa quando fluxos de renda futuros devem permanecer inalterados em relação ao passado. O método de fluxo de caixa descontado é usado quando se espera que os fluxos de renda flutuem. Divida o valor resultante do cálculo do CCF ou do DCF pelo número de ações em circulação para determinar o preço da ação. Programas de planilhas como o Excel podem fazer os cálculos do DCF para você. Basta ligar os números.