Quais fatores aumentam o risco de um projeto de orçamento de capital?

Ao avaliar investimentos em projetos de longo prazo, você deve ser capaz de estimar a rentabilidade relativa de cada projeto. O orçamento de capital é uma ferramenta financeira para ajudar a estimar esse valor. A rentabilidade dos projetos é comparada descontando seus fluxos de caixa por seu fator de risco relativo. O risco de um projeto de orçamento de capital é aumentado pelo risco do projeto, pelo risco de mercado atual e por qualquer exposição internacional ao risco.

Orçamento de capital

O orçamento de capital é uma ferramenta financeira para avaliar o valor de um projeto de longo prazo. Ao tentar decidir entre investimentos, uma análise de orçamento de capital permite comparar o valor atual de cada projeto com base em seus fluxos de caixa e linhas de tempo projetadas. Você deve descontar o fluxo de caixa de cada projeto por sua taxa de retorno necessária. A taxa de retorno exigida pelo projeto é a combinação do seu custo de capital, mais qualquer retorno adicional pelo risco do projeto. Projetos mais arriscados precisam de uma taxa de retorno mais alta para serem considerados lucrativos.

Risco do Projeto

Parte do risco que você enfrenta de um investimento de longo prazo é do próprio projeto. O risco do projeto aproxima a chance de o projeto não ser tão lucrativo quanto o esperado devido a erros da empresa ou da avaliação inicial do projeto. O risco do projeto aumenta quando uma empresa investe em um negócio que não está em sua área de especialização. Isso aumenta a chance de que a administração não seja capaz de avaliar adequadamente os fluxos de caixa do projeto e de que a empresa cometa erros durante a administração do negócio.

Risco de mercado

O risco de mercado mede a parte do risco de um projeto de fatores macroeconômicos, como inflação e taxas de juros. O risco de mercado aumenta durante uma economia fraca. Uma economia fraca pode diminuir a demanda por um produto, tornando potencialmente um projeto não lucrativo. Os bancos podem estar mais relutantes em emprestar em uma economia fraca, aumentando o custo de capital para o projeto. A inflação alta também pode ser um problema, pois enfraquece o retorno real a longo prazo do projeto. Esses fatores aumentam o risco de mercado de um projeto e contribuem com maior risco total.

Risco Internacional

Se o projeto de orçamento de capital de uma empresa envolver outro país, ele estará exposto a riscos internacionais. Isso implica risco político e cambial do projeto. Se um projeto é baseado em um país com uma estrutura política instável, a agitação civil ou política poderia causar a perda de todo o investimento. Se as taxas de câmbio se moverem em uma direção desfavorável, a empresa poderá enfrentar custos relativos mais altos e menores ganhos relativos. Projetos domésticos são completamente desprovidos desse tipo de risco.