Fatores considerados no estabelecimento de uma estrutura de capital alvo

A estrutura de capital refere-se ao desmembramento dos recursos financeiros de uma empresa. A estrutura de capital-alvo de uma empresa especifica quanto a corporação fará empréstimos, que tipos de dívida ela terá e quanto dinheiro os acionistas devem contribuir. As decisões de estrutura de capital estão entre as seleções estratégicas mais importantes que uma empresa pode fazer. A estrutura de capital errada pode levar a empresa a um grave problema financeiro.

Custo

O primeiro fator que os gerentes consideram ao decidir quanto devem emprestar versus obter dos acionistas é o custo dos fundos. Todos os empréstimos têm uma taxa de juros, que é referida como o custo do empréstimo. Quando um acionista investe dinheiro em uma empresa, não há promessa de uma taxa de juros específica. No entanto, a taxa de rentabilidade anual que os investidores esperam da empresa é o custo implícito dos fundos dos acionistas. Se a empresa não fornecer esse tipo de lucratividade, os acionistas provavelmente tentarão retirar seus investimentos e obter seus fundos em outro lugar.

Disponibilidade

Mesmo quando uma fonte de financiamento é mais barata do que a outra, os credores e os mutuários raramente estão dispostos a fornecer tanto dinheiro quanto a empresa gostaria. Em outros casos, quanto mais dinheiro o credor ou acionista investe, maior será o custo dos recursos, limitando assim a dependência de uma fonte específica. Um banco pode, por exemplo, cobrar juros de 10, 5% por um empréstimo de US $ 150.000, mas aumentar essa taxa para 11% para um empréstimo de US $ 200.000. Isso porque quanto mais uma empresa coloca em risco, maior o retorno deve ser para justificar a possibilidade de uma perda substancial.

Risco

Quanto maior o risco de uma proposta de negócio, mais sentido ela faz para financiá-la por meio de fundos de acionistas. Caso os lucros esperados não se materializem, os acionistas podem, na pior das hipóteses, tentar vender suas ações. Enquanto um acionista vender suas ações para outro, a empresa sofrerá algumas conseqüências ruins. Caso o acionista fique desapontado com seu investimento e tente vender suas ações para a empresa, a empresa pode se recusar a comprar essas ações. No entanto, se a empresa não conseguir dinheiro suficiente para pagar seus empréstimos, os mutuários poderão processar a empresa e, em casos extremos, confiscar seus ativos. Se a empresa prevê tal risco, é melhor evitar empréstimos.

Tipo de Investimentos

Quanto mais tempo um investimento levar a pagar, mais sentido é depender dos fundos dos acionistas, ao contrário dos empréstimos. Mesmo a taxas de juros bastante modestas, a despesa de juros combinada durante um longo período de tempo será um fardo significativo para a empresa. Esses investimentos de longo prazo são mais bem financiados por meio de fundos de acionistas. Para garantir que a empresa se mova na direção estratégica correta, esses acionistas geralmente assumem um papel ativo na administração da empresa. Eles podem pedir um assento no conselho de administração, ou pelo menos exigir contato direto com a alta administração periodicamente.