Como financiar uma compra alavancada

Se você já pensou em expandir sua empresa através da aquisição de outra empresa, ou se preferir comprar o seu parceiro fora do negócio, considere uma compra alavancada. LBOs usam um empréstimo para comprar uma participação controladora em uma empresa de seus acionistas. Você pode fazer uma aquisição hostil da LBO por uma empresa concorrente, mas uma LBO não precisa ser uma aquisição hostil. Na verdade, pode até ser uma maneira de vender sua empresa para seus funcionários.

Como funciona uma LBO

Toda corporação com fins lucrativos tem acionistas. Eles são normalmente fundadores, diretores, investidores, fornecedores que receberam ações como pagamento de bens ou serviços e funcionários que receberam ações como parte de sua remuneração. A má administração pode resultar no declínio do valor das ações dos acionistas, e essa é uma grande razão pela qual um acionista consideraria a venda se fosse dada a oportunidade. Em uma LBO, você oferece para comprar as ações a um preço atraente. Cada ação representa um voto, portanto, seu objetivo é acumular um bloco de votação majoritária, assumindo assim o controle de voto e a participação majoritária - o que lhe dá controle sobre a administração da empresa. Uma aquisição hostil envolve a votação da administração antiga, enquanto uma LBO não hostil simplesmente transfere a propriedade de acionistas existentes, como parceiros que querem se aposentar. O dinheiro para comprar as ações vem através de um empréstimo a curto prazo, ou de uma ponte, de um banco ou investidor privado.

Financiando o LBO

Os ativos de uma empresa, como prédios de escritórios, terrenos, máquinas e estoques, podem fornecer garantias suficientes para um empréstimo-ponte bancário para financiar a compra de ações suficientes. Por exemplo, se você quer adquirir um concorrente, mas há algumas lojas da empresa que você realmente não quer, prometa essas lojas como garantia para o empréstimo bancário. Após a aquisição, venda essas lojas para pagar o empréstimo. Se comprar um parceiro e não houver ativos em sua empresa que possam ser vendidos, seu banco poderá emprestar o dinheiro com base na comprovação de que você tem fluxo de caixa adequado dos negócios para pagar o empréstimo.

Empréstimo Ponte

A alavancagem está no empréstimo de um banco ou investidor privado. O empréstimo não é definitivo até que um número suficiente de acionistas contrate para vender suas ações a um preço acordado. Se alguns dos acionistas não estiverem dispostos a contratar para vender suas ações, você não poderá comprar ações suficientes para adquirir o controle de voto da empresa. Nesse caso, você cancela o empréstimo-ponte e todas as ofertas para comprar ações. Se ações suficientes forem oferecidas, seu banco fará o empréstimo-ponte com base em um contrato de garantia de garantia usando os ativos da empresa que está sendo comprada.

Payoff de Empréstimo

Depois de assumir o controle, seu primeiro emprego é começar a vender ativos para pagar o empréstimo-ponte, a menos que seu empréstimo seja garantido pelo fluxo de caixa de sua empresa. Considere vender fábricas, prédios de escritórios, divisões da empresa ou propriedade intelectual para levantar o dinheiro, mas não venda tanto que o negócio sofra. Seu objetivo é reestruturar a empresa em uma empresa mais enxuta e mais lucrativa, vendendo ativos de baixo desempenho ou com baixo desempenho e aumentando o valor das ações da empresa. Empréstimos-ponte são frequentemente pagos através de uma combinação de vendas de ativos e a emissão de ações adicionais a preços mais altos, refletindo a melhoria das perspectivas para a empresa.