Preocupações de Orçamento de Capital

O orçamento de capital envolve o gasto de grandes somas de dinheiro em projetos para manter, expandir ou simplificar uma organização. Os projetos de capital são atividades de infra-estrutura, como a construção de novas instalações ou a substituição de equipamentos primários, mas também incluem atividades associadas, como pesquisa e desenvolvimento ou desmontagem de equipamentos antigos para peças de reposição. Devido à grande natureza do dólar dos projetos de capital, é crucial ter uma compreensão firme da lógica financeira de qualquer projeto de capital antes de prosseguir.

Custos de oportunidade

Todos os investimentos, incluindo projetos de capital, comprometem o dinheiro que uma empresa não tem a capacidade de gastar e lucrar de outras maneiras, o que é algo chamado custo de oportunidade. Os projetos de capital tendem a ser caros e exclusivos e, portanto, têm um alto custo de oportunidade, tornando especialmente importante que o projeto obtenha um bom retorno. Se a sua empresa tiver a oportunidade de fazer um bom retorno em um projeto de capital, mas não, é por causa de um dos dois tipos básicos de erros.

Erros Tipo I e Tipo II

Os termos "tipo de erro I" e "erro de tipo II" vêm originalmente de estatísticas, mas têm muitas aplicações para negócios. No orçamento de capital, um erro do tipo I ocorre quando você não se compromete com um projeto que se tornaria lucrativo, levando a uma perda de oportunidade. Um erro de tipo II ocorre quando você se compromete com um projeto que não é lucrativo, levando a uma perda real. Os erros do tipo II são mais sérios, já que custam dinheiro real à sua empresa.

Técnicas de Orçamento de Capital

As empresas costumam usar duas técnicas principais para avaliar a atratividade financeira dos projetos de capital. A técnica do "valor presente líquido", chamada NPV, baseia-se no fato de que o dinheiro perde valor ao longo do tempo. Se você tem um dólar agora, você pode investir e crescer, mas se você tiver um dólar daqui a 10 anos, você terá perdido 10 anos de seu poder de investimento, mesmo que o próprio dólar perca valor adicional da inflação. Assim, se você investir um milhão de dólares em um projeto de capital, não será suficiente recuperar seu milhão de dólares no futuro. Você também tem que levar em conta que o milhão não valerá muito mais tarde. Para fazer um investimento lucrativo, seu retorno futuro precisa ser maior - equivalente a um milhão de dólares hoje. A técnica NPV envolve o cálculo da "taxa de desconto" adequada para estimar o valor do dinheiro no futuro. Depois de determinar o VPL, você pode usar a "taxa interna de retorno modificada" para ter uma idéia do tipo de retorno que você pode esperar em seu investimento de capital. A taxa interna de retorno modificada é uma fórmula geométrica que requer um número de entradas e, como o NPV, algumas conjecturas financeiras.

Mudanças no mercado

Mesmo quando um projeto de capital acerta tudo, ainda pode acabar causando uma perda para a empresa. Você não pode controlar o mercado, e quando as condições do mercado mudam - como inevitavelmente fazem - isso pode minar a premissa financeira de seu investimento. As mudanças de mercado vêm da inovação, desastres naturais, mudanças nos custos de insumos, mudanças na saúde da economia e ações governamentais como legislação, mudança regulatória e decisões judiciais. Essas mudanças podem melhorar a rentabilidade do seu projeto, ou podem diminuir ou até mesmo reverter isso, então, uma vez que você gasta dinheiro em um investimento, você não está fora da floresta até receber seu dinheiro de volta. Muitas fontes de mudança de mercado são possíveis de se ver antecipadamente - se não com certeza, pelo menos como um cenário plausível.