Valor de uma opção de ações

As opções de ações estão entre os instrumentos de negociação mais flexíveis do setor financeiro. Uma opção de ações é um contrato entre duas partes para comprar ou vender uma ação em um momento futuro por um preço definido. Na prática, as partes são anônimas e as opções negociam abertamente como ações. Mas a estrutura da opção leva a alta volatilidade e novas estratégias de investimento. O valor de uma opção de ação é particularmente complexo, baseado em muitos fatores.

Preço de Exercício

Todas as opções têm um "preço de exercício" como o termo central do contrato. Para as opções de "compra", esse é o preço pelo qual o comprador da opção pode comprar o estoque subjacente, independentemente do valor atual real da ação. Para opções "put", o preço de exercício é o preço pelo qual o detentor da opção pode vender ações. O preço de exercício é um componente crítico do valor de uma opção de ações. Se o preço de exercício é altamente especulativo em comparação com o valor atual do estoque, a opção é muito mais arriscada, mas poderia gerar retornos massivos, caso as ações mudem consideravelmente de preço.

Valor intrínseco

O preço de exercício determina o "valor intrínseco" de uma opção de ação. Se uma opção de compra fornecer ao seu detentor o direito de comprar ações a US $ 100 por ação, mas a ação estiver sendo negociada atualmente a US $ 110 por ação, isso seria uma compra vantajosa, pois permite ao detentor da opção adquirir ações com desconto para o valor atual de mercado. . Tal opção é dita como "no dinheiro" e tem "valor intrínseco". Se, no entanto, a ação estiver sendo negociada por menos de US $ 100 por ação, então não há valor intrínseco e o valor da opção é puramente especulativo.

Valor do tempo

O valor intrínseco é um dos dois principais componentes que compõem o valor de uma opção de ação. O outro é "valor do tempo". Uma opção sem valor intrínseco permanece valiosa com base no tempo antes da expiração da opção. É concebível que uma ação possa se mover o suficiente para dar valor intrínseco à opção. Esta possibilidade aumenta com o tempo disponível para fazer o movimento. Uma opção que expira rapidamente tem pouco valor de tempo. Se também tiver pouco valor intrínseco, a opção se aproxima de um valor zero. Uma opção com o mesmo preço de exercício, mas uma data de expiração mais distante também pode não ter valor intrínseco, mas um valor de tempo muito mais alto, pois é mais provável que a opção possa se tornar valiosa ao longo do tempo. Essa opção teria, portanto, um preço mais alto.

Exemplo de seguro

Às vezes, as opções são comparadas ao seguro regular de uma casa ou carro. A maioria dos planos de seguro é baseada no valor do tempo. Se um plano de seguro oferecer para cobrir todos os reembolsos relacionados a danos por fogo, mas apenas para os eventos que ocorrerem na próxima semana, o plano terá pouco valor e poderá ter um preço baixo. O mesmo plano, se cobrir dano de fogo a qualquer momento nos próximos 20 anos, seria muito mais caro. O tempo antes do vencimento oferece amplas oportunidades para o seguro, ou opção de ações, ter valor real ou intrínseco.

Modelo de Black Scholes

Embora as funções de valor intrínseco e valor de tempo sejam simples de entender, a avaliação real de uma opção de ações deve levar em conta muitos outros fatores, como o preço real da ação subjacente; a volatilidade intrínseca da ação em comparação com o mercado global; e outros parâmetros. O modelo "Black Scholes" é uma fórmula complexa de 1973, ainda hoje muito difundida, embora se trate mais de opções européias do que de americanas. Ele considera muitos fatores complexos para determinar o "valor teórico" de uma opção de ações. O valor teórico é muitas vezes próximo do valor do mundo real, mas as opções de ações são produtos de comportamento de leilão, assim como o estoque. Os preços flutuam com base na oferta e demanda, embora permaneçam próximos do cálculo do Black Scholes.